Alavancagem financeira: entenda como funciona a operação

A alavancagem financeira é uma tática frequentemente adotada por negócios que desejam aumentar seus lucros utilizando capital de terceiros, como empréstimos ou financiamentos. Por um lado, ela pode aumentar bastante os ganhos de uma empresa; por outro, também envolve riscos que precisam ser bem administrados para evitar prejuízos.

Neste artigo, explicamos em detalhes o que é alavancagem financeira, como ela funciona, as diferenças em relação à alavancagem operacional, os tipos existentes, como calcular, as vantagens, os riscos e como analisá-la na prática. Boa leitura!

O que é alavancagem financeira?

A alavancagem financeira se trata do uso de recursos de terceiros para ampliar a capacidade de investimento de uma empresa. Resumidamente, há a utilização de capital obtido por meio de empréstimos ou financiamentos para financiar operações e investimentos capazes de gerar um retorno superior ao custo desse capital.

Sendo assim, ao usar a alavancagem financeira, o negócio visa potencializar seus lucros com investimentos que seriam impossíveis apenas com recursos próprios.

Como funciona a operação?

A ideia por trás da alavancagem financeira é relativamente simples: a partir de recursos externos, a organização consegue ampliar seus investimentos e, consequentemente, suas receitas e seus lucros.

No entanto, vale lembrar que esses recursos têm um custo — geralmente, a taxa de juros associada ao empréstimo ou financiamento. A operação é benéfica se o retorno gerado pelos investimentos superar o custo do capital obtido.

Veja um exemplo: se a empresa X contrata um empréstimo para expandir sua capacidade produtiva e, a partir dessa expansão, melhora suas vendas e seus lucros (de modo que a receita adicional gerada seja maior que o custo dos juros), a operação é considerada vantajosa. Contudo, se o retorno é inferior ao custo do capital, ela pode enfrentar problemas financeiros.

Qual a diferença entre alavancagem financeira e operacional?

A alavancagem financeira e a alavancagem operacional são conceitos distintos, embora ambos visem aumentar os lucros de um empreendimento. A primeira, como explicamos, envolve o uso de capital externo a fim de otimizar o retorno sobre o investimento. Já a alavancagem operacional está relacionada à composição de custos fixos e variáveis do negócio.

Organizações com alta alavancagem operacional têm uma proporção maior de custos fixos. Isso quer dizer que qualquer aumento nas vendas resultará em um crescimento mais acentuado nos lucros, visto que os custos fixos permanecem inalterados, enquanto a receita aumenta. Por outro lado, a alavancagem financeira se concentra no uso de dívida para ampliar a capacidade de investimento e, assim, elevar os lucros.

Quais os tipos de alavancagem financeira?

Existem vários tipos de alavancagem financeira. Confira alguns exemplos:

• alavancagem positiva — o retorno sobre o investimento é maior que o custo do capital. Nesse caso, a empresa consegue ampliar seus lucros ao utilizar capital de terceiros;
• alavancagem negativa — o custo do capital é superior ao retorno gerado pelo investimento. Aqui, a operação resulta em prejuízo, o que pode comprometer a saúde financeira da empresa;
• alavancagem neutra — o retorno gerado pelo investimento é igual ao custo do capital. A empresa não tem lucro adicional nem prejuízo.

Como a alavancagem financeira é calculada?

Uma das métricas mais usadas no cálculo da alavancagem financeira é o Índice de Endividamento (IE), que compara o total de passivos de uma empresa com o seu patrimônio líquido. Ele pode ser obtido com a seguinte fórmula:

Índice de Endividamento (IE) = Passivos Totais / Patrimônio Líquido

Esse índice mostra a proporção de recursos de terceiros que a empresa utiliza em relação ao seu próprio capital. Um índice mais alto indica um maior nível de alavancagem financeira, o que pode sinalizar uma estratégia agressiva de crescimento, mas também um risco maior de insolvência.

Outro indicador bastante conhecido é o Grau de Alavancagem Financeira (GAF), responsável por medir o impacto da dívida sobre o lucro por ação da empresa. Um GAF alto significa que a organização tem um elevado nível de alavancagem, aumentando tanto o potencial de ganhos quanto o risco.

Quais as vantagens e os riscos da operação?

A alavancagem financeira traz muitas vantagens, principalmente para empresas que desejam um crescimento rápido, como:

• aumento da capacidade de investimento — usar capital externo permite que os negócios apostem em novas oportunidades de crescimento, mesmo que não contem com recursos próprios suficientes;
• maior potencial de lucro — se o retorno sobre o investimento for maior que o custo do capital, a alavancagem financeira é capaz de gerar lucros significativos.

Porém, há alguns riscos que merecem atenção:

• aumento da dívida — caso os investimentos não gerem o retorno esperado, a organização pode acumular dívidas e comprometer sua liquidez;
• vulnerabilidade a crises econômicas — em períodos instáveis, os custos dos financiamentos podem subir, enquanto as receitas podem diminuir, elevando o risco de insolvência.

Como analisar a alavancagem financeira?

Algumas práticas adotadas para a avaliação da alavancagem financeira de uma empresa são as seguintes:

• avaliar o IE e o GAF — como vimos, esses indicadores trazem uma visão clara sobre o nível de risco associado à utilização de capital de terceiros;
• analisar o fluxo de caixa — a análise cuidadosa do fluxo de caixa ajuda a entender se a empresa tem liquidez suficiente para arcar com suas obrigações financeiras;
• investir em ferramentas de controle financeiro — soluções tecnológicas, como softwares de gestão financeira, possibilitam que as empresas monitorem suas despesas e seus investimentos de modo intuitivo e integrado, simplificando a gestão da alavancagem financeira.

O que considerar ao utilizar a alavancagem financeira?

Se você deseja apostar na alavancagem financeira, precisa considerar determinados fatores a fim de diminuir os riscos e maximizar as vantagens:

• custo do capital — compare o custo dos financiamentos disponíveis com o retorno esperado dos investimentos;
• resiliência financeira — analise a capacidade da sua empresa de suportar períodos de instabilidade, sem prejudicar a saúde financeira;
• monitoramento constante — use soluções de controle financeiro para acompanhar em tempo real o desempenho da empresa e garantir que as estratégias de alavancagem gerem os resultados esperados. Ferramentas que permitem monitorar o orçamento e fazer uma gestão estratégica dos gastos são ideais para esse tipo de ação.

Como vimos, a alavancagem financeira se mostra uma estratégia poderosa para organizações que buscam um crescimento rápido, desde que haja um bom planejamento, com um controle rigoroso sobre custos e riscos. Além disso, com o apoio de soluções intuitivas e integradas, é possível implementar essa tática de maneira eficiente.

Agora que você já entende mais sobre alavancagem financeira, aproveite para conferir também nosso artigo sobre as etapas para uma gestão estratégica de gastos!